山西证券:乐观情况下零售企业业绩三季度开始企稳

 快三购彩平台     |      2020-02-05

  山西证券(行情002500,诊股)指出,对于零售行业来讲,疫情带来的短期影响尤为明显。疫情主要影响社交性需求,对于相对稳健的必选消费造成影响较小,而对于可选消费的影响则弹性较大,同时驱动了实体零售的线上业务增长和电商渗透率的进一步提升。当前疫情新增确诊人数涨势未停,但疫情拐点尚不明确,系统性风险下跌必然会对实体零售带来一定负面影响,但线上业务的发展潜力得到重估。全年来看零售板块或将受到一定挑战,对行业基本面和消费者情绪的影响预计将持续到二季度,对零售企业一季度乃至中期营收水平产生实质性影响,乐观情况下企业业绩三季度开始企稳,四季度消费旺季显著回暖。建议关注消费需求的结构性优化升级,重点关注供应链优势明显,集中度得到提升的细分行业,以及超跌板块的反弹属性,主要关注以下几条主线:1)可选消费为主的百货板块具有一定估值弹性,后期若基本面企稳有望出现超跌反弹行情,但也要警惕全面复工后疫情情况超出市场预期的可能性:天虹股份(行情002419,诊股);2)必选消费为主的超市板块估值和业绩均保持稳健,疫情提振线上业务,供应链优势得到凸显,板块具备一定防御属性:永辉超市(行情601933,诊股),家家悦(行情603708,诊股);3)在消费升级背景下,低线城市大众消费市场仍然存在较大的增量红利发掘空间,龙头企业在拓展新增量的同时巩固存量运营,有效提升细分行业集中度:苏宁易购(行情002024,诊股)、爱婴室(行情603214,诊股)、丸美股份(行情603983,诊股)。